به گزارش پایگاه خبری اکوبان، بازار طلا و سکه در هفته‌ای که گذشت، تحت تأثیر دو نیروی اصلی و متضاد قرار داشت. از یک سو، نرخ دلار آزاد که در ابتدای هفته در محدوده ۲۳۵ هزار تومان قرار داشت، روندی نزولی در پیش گرفت و تا پایان هفته به ۲۲۸ هزار تومان رسید؛ عاملی که به‌طور سنتی فشار کاهشی بر قیمت طلا و سکه در بازار داخلی وارد می‌کند. از سوی دیگر، اونس جهانی طلا نیز اگرچه در مجموع هفته افت محدودی را تجربه کرد، اما در میانه هفته با نوسانات قابل توجهی همراه بود؛ به‌ویژه در پنجشنبه ۲۶ شهریور که تصمیم فدرال رزرو آمریکا به افزایش نرخ بهره، شوک نزولی شدیدی به بازار جهانی طلا وارد کرد و قیمت اونس را به‌طور موقت تا محدوده ۴,۲۴۰ دلار پایین آورد. این دو عامل در کنار یکدیگر، بازار داخلی را در مسیر نزولی قرار داد و سکه امامی را از اوج ۲۴۰ میلیون تومانی ابتدای هفته به ۲۳۱ میلیون تومان در پایان هفته رساند.

تحلیل روند هفتگی بازار داخلی

ابتدای هفته (شنبه ۲۱ شهریور): بازار در سطوح بالایی آغاز شد. سکه امامی در محدوده ۲۳۸ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان و طلای ۱۸ عیار در سطح ۲۴ میلیون و ۶۶ هزار تومان قرار داشت . دلار نیز در محدوده ۲۳۶,۰۰۰ تومان معامله می‌شد . در این روز، بازار همچنان تحت تأثیر خوش‌بینی‌های ناشی از کاهش تنش‌ها و امید به نتیجه‌بخشی مذاکرات بود و قیمت‌ها در سطوح بالا تثبیت شده بود.

یکشنبه ۲۲ شهریور: روند کاهشی آغاز شد. سکه امامی با کاهش پنج میلیون تومانی به ۲۳۴ میلیون تومان رسید و طلای ۱۸ عیار نیز به ۲۳ میلیون و ۵۸۳ هزار تومان عقب نشست . دلار در این روز با کاهش پنج هزار تومانی به کریدور ۲۳۰ هزار تومانی عقب‌نشینی کرد . انتشار اخبار سیاسی و افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره مذاکرات، انتظارات معامله‌گران را تعدیل و قیمت ارز را کاهشی کرد.

دوشنبه ۲۳ شهریور: بازار دو سیگنال متفاوت دریافت کرد. از یک سو، قیمت دلار پس از لغو نشست عمان، بار دیگر به کریدور ۲۳۰ هزار تومانی بازگشت و به ۲۳۳,۲۰۰ تومان رسید . از سوی دیگر، کاهش ارزش اونس جهانی طلا به ۴,۳۱۰ دلار فشار کاهشی بر بازار داخلی طلا وارد کرد . سکه امامی در محدوده ۲۳۴ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان و طلای ۱۸ عیار در سطح ۲۳ میلیون و ۵۱۹ هزار تومان قرار گرفت .

سه‌شنبه ۲۴ شهریور: روند نزولی ادامه یافت. سکه امامی به ۲۳۱ میلیون تومان رسید و طلای ۱۸ عیار نیز به ۲۳ میلیون و ۱۷۷ هزار تومان عقب نشست . اونس جهانی در این روز در سطح ۴,۲۸۰ دلار قرار داشت . بازار در این روز تحت تأثیر کاهش نرخ ارز و انتظار برای تصمیم فدرال رزرو، محتاطانه عمل می‌کرد.

چهارشنبه ۲۵ شهریور: بازگشت موقت صعودی. عبور مجدد اونس جهانی از سطح ۴,۳۰۰ دلاری (به ۴,۳۳۹ دلار) سیگنال افزایشی به بازار داخلی مخابره کرد و سکه امامی به ۲۳۳ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان بازگشت . طلای ۱۸ عیار نیز در سطح ۲۳ میلیون و ۴۷۷ هزار تومان معامله شد . دلار در این روز در محدوده ۲۳۰,۰۰۰ تومان قرار داشت.

پنجشنبه ۲۶ شهریور (پایان هفته): بازگشت به مسیر نزولی. دلار با افت ۲ هزار تومانی به ۲۲۸ هزار تومان رسید و همزمان اونس نیز با نوسان همراه بود. سکه امامی به ۲۳۱ میلیون تومان و طلای ۱۸ عیار به ۲۳ میلیون و ۲۳۵ هزار تومان رسید. بازار داخلی ترکیبی از دو نیروی نزولی را تجربه کرد: کاهش نرخ دلار و افت اونس جهانی از سقف روز گذشته.

تصمیم فدرال رزرو و تأثیر آن بر بازار طلا

تصمیم فدرال رزرو:

در بامداد پنجشنبه ۲۶ شهریور ۱۴۰۵ (به وقت ایران)، فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه (۰.۲۵ درصد) افزایش داد و دامنه هدف را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. این نخستین افزایش نرخ بهره از جولای ۲۰۲۳ بود و با رأی ۱۲-۰ اعضای FOMC تصویب شد.

پیام کلیدی (نقطه‌چین):

«نقطه‌چین» یا Dot Plot، نموداری است که در آن هر یک از اعضای فدرال رزرو پیش‌بینی خود از نرخ بهره در سال‌های آینده را روی یک نقطه ثبت می‌کند. این نمودار به بازارها نشان می‌دهد که سیاست‌گذاران پولی آمریکا قصد دارند در ماه‌ها و سال‌های آینده نرخ بهره را افزایش دهند، کاهش دهند یا ثابت نگه دارند.

در آخرین نقطه‌چین منتشرشده، ۱۶ نفر از ۱۸ سیاست‌گذار انتظار دارند نرخ بهره تا پایان سال جاری حداقل یک بار دیگر افزایش یابد. پیش‌بینی نرخ بهره برای پایان ۲۰۲۶ نیز در سطح ۴.۱ درصد تثبیت شد. این پیام سخت‌گیرانه، نشان‌دهنده عدم تمایل فدرال رزرو به کاهش نرخ‌ها در میان‌مدت است و همین موضوع، فشار نزولی بر قیمت طلا را تشدید کرد.

واکنش طلای جهانی:

· قبل از تصمیم: اونس تا محدوده ۴,۳۶۱ دلار پیش رفت.

· بعد از تصمیم: با فشار فروش، تا محدوده ۴,۲۴۰ تا ۴,۲۷۴ دلار سقوط کرد (افت بیش از ۸۰ تا ۱۲۰ دلار).

· پنجشنبه (۲۶ شهریور): بخشی از افت جبران شد و اونس به محدوده ۴,۲۹۵ تا ۴,۳۱۸ دلار بازگشت.

تحلیل

افزایش نرخ بهره، هزینه فرصت نگهداری طلا (دارایی بدون بازده) را بالا می‌برد و معمولاً فشار نزولی بر قیمت طلا وارد می‌کند. با این حال، بخشی از این تصمیم پیش‌تر در قیمت‌ها لحاظ شده بود و همین عامل باعث شد پس از افت اولیه، خریداران دوباره وارد شوند. کلوین وانگ، تحلیلگر ارشد OANDA، معتقد است افزایش فعلی قیمت طلا تا حد زیادی ناشی از عوامل تکنیکال است و پیام سخت‌گیرانه فدرال رزرو پیش‌تر در قیمت‌های بازار لحاظ شده بود.

تأثیر بر بازار داخلی:

بازار داخلی پنجشنبه ۲۶ شهریور ترکیبی از دو نیروی نزولی را تجربه کرد:

(۱) کاهش نرخ دلار به ۲۲۸ هزار تومان و (۲) افت اونس جهانی از سقف روز گذشته. نتیجه، کاهش سکه امامی به ۲۳۱ میلیون تومان و طلای ۱۸ عیار به ۲۳ میلیون و ۲۳۵ هزار تومان بود.

 چشم‌انداز پیش‌رو

با توجه به پیام سخت‌گیرانه فدرال رزرو و احتمال تداوم سیاست انقباضی، طلای جهانی در کوتاه‌مدت ممکن است در محدوده ۴,۲۵۰ تا ۴,۳۶۵ دلار نوسان کند. برای بازار داخلی، نرخ دلار همچنان تعیین‌کننده‌ترین متغیر خواهد بود.

اگر دلار زیر ۲۳۰ هزار تومان تثبیت شود و اونس نیز نتواند به بالای ۴,۳۳۹ دلار بازگردد، فشار نزولی بر طلا و سکه ادامه خواهد یافت. در سناریوی معکوس، بازگشت اونس به بالای مقاومت مذکور می‌تواند زمینه‌ساز توقف روند نزولی و بازگشت تدریجی قیمت‌ها شود. کارشناسان اقتصادی بر این باورند که تا زمانی که چشم‌انداز روشنی از کاهش تنش‌ها یا نتیجه مذاکرات ترسیم نشود، بازار طلا و ارز در همین محدوده‌ها نوسان خواهد کرد و هر خبر سیاسی می‌تواند مسیر قیمت‌ها را در کوتاه‌مدت تغییر دهد.

همچنین باید به این نکته توجه داشت که تصمیم فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره، در کنار تقویت شاخص دلار آمریکا، می‌تواند در روزهای آینده نیز فشار نزولی بر قیمت طلا در بازارهای جهانی وارد کند. در مقابل، تقاضای امن ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی‌ها درباره عرضه نفت و انرژی، می‌تواند از قیمت‌ها حمایت کند. در نهایت، مسیر پیش‌روی بازار طلا و سکه در هفته آینده، به تحولات سیاسی و اقتصادی، نرخ دلار و تصمیمات سیاست‌گذاران پولی آمریکا وابسته خواهد بود.

نرگس بهرامی